Pasamos a presentarle un apartado que podríamos considerar en la mayor parte de la empresas como parte de la DIRECCIÓN ESTRATÉGICA de la misma: el ANALISIS FINANCIERO. La toma de decisiones en cuanto a la "corriente de dinero" que fluye por su empresa en un período que comprende el largo, medio y corto plazo, en cuanto al aprovechamiento de los costes del mercado, de las necesidades de inversión, etc., son políticas que influyen de manera inmediata (cash flow) pero que al mismo tiempo pueden marcar el ahorro, inversión, financiación,..., (política de amortizaciones) etc., a largo plazo. Es decir, es la toma de decisiones que, en la mayoría de los casos, marcan un período importante de la vida de la empresa, y que no son fácilmente transformables a corto plazo. Para ello, seguimos siendo fieles a la estructura explicativa con la que venimos presentando nuestros informes, pasando a realizar el estudio financiero de su empresa, distinguiendo diferentes apartados que permitirán una mayor comprensión del informe en sí: APARTADO I. CASH FLOW. ---------------------- Si la analítica contable es una rama que siempre ha estado sujeta a distintos juicios de valor y posibles interpretaciones, uno de los aspectos que sin lugar a dudas ha generado más controversias ha sido el estudio del "cash flow". La definición de cash flow siempre ha encubierto diferentes acepciones y definiciones de distinta naturaleza, que podríamos sintetizar en dos grandes criterios: 1º. Desde un punto de vista económico, CASH FLOW como concepto referido a la AUTOFINANCIACION. 2º. Desde un punto de vista financiero, CASH FLOW referido a la DIFERENCIA ENTRE COBROS Y PAGOS de un período. (Su traducción literal es "flujo de caja"). Así el CASH-FLOW durante el presente ejercicio 2002 se ha INCREMENTADO (pasando de 51.990,56 a 157.777,88 euros ), justificándose este incremento por múltiples causas, entre las cuales podemos resaltar: - El hecho de que nuestros gastos (por operaciones típicas de nuestra explotación) se hayan reducido con respecto al ejercicio precedente (pasan de ser en el ejercicio 2001 3.385.247,76 a ser 3.029.043,67 en el ejercicio 2002 ), lo que ha motivado una menor salida de dinero de nuestras cuentas bancarias y la caja de nuestra empresa. APARTADO II. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO DE LA EMPRESA. -------------------------------------------------- La liquidez de su empresa es una de las variables de más fácil verificación, por la rapidez en su disponibilidad y en su conversión en dinero. Comprobamos que su empresa dispone de una MAYOR LIQUIDEZ en el ejercicio 2002 que en el ejercicio 2001, es decir, esta variable se ha INCREMENTADO. Además, podríamos distinguir entre la disponibilidad o liquidez inmediata y la disponibilidad general de la empresa, que nos van a venir dadas por distintos ratios. Para un mayor detalle podemos estudiar el siguiente cuadro: ------------------------------------------------------ | 2002 | 2001 ------------------------------------------------------ LIQUIDEZ GENERAL...............| 0,52 | 0,50 ------------------------------------------------------ LIQUIDEZ INMEDIATA.............| 0,51 | 0,38 ------------------------------------------------------ Además, tal y como podemos comprobar, en el presente ejercicio 2002, el ratio que nos muestra la liquidez general de nuestra empresa es de 0,52, señalando que existen problemas de liquidez y en esta situación no podrían hacerse frente a los compromisos contraídos en estos momentos por su empresa, siendo necesario recurrir al crédito, petición de aplazamientos, etc. El ratio nos muestra que por cada euro a pagar a corto plazo por la empresa, ésta dispone de 0,52 euros. APARTADO III. SOLVENCIA DE LA EMPRESA. -------------------------------------- La solvencia de la empresa podríamos identificarla con la GARANTIA que la empresa OFRECE A SUS ACREEDORES para el pago de sus deudas, y en este sentido, viene dada por una relación directa entre el Activo Real de la Empresa y el Total de Deudas que posee la misma. Pues bien, la evolución que nos marcan los datos por usted aportados es la de una disminución de esta solvencia de un ejercicio para otro. En concreto, el ratio pasa de ser en el ejercicio 2001 1,38 a ser 1,36 en el ejercicio 2002 . En este sentido, y habiéndose producido la mencionada disminución, este valor (1,36 ) debería volver a incrementarse en cierto modo, hasta alcanzar cotas situadas entre el 1,5 y el 2,5, dependiendo del tipo de empresa, circunstancias de la misma, sector de actividad al que pertenece, etc.; estos valores, son valores ideales que no han de cumplirse al pie de la letra, pues cada empresa es un mundo, pero sí nos marcan una pauta de comportamiento que responde a los principios básicos de equilibrio contable, que independientemente de la actividad a la que nos dediquemos, siempre es conveniente no olvidar e intentar alcanzar. - Por otro lado, resulta muy significativo el apuntar o señalar que si la empresa destinara todos los recursos que ha generado por sus actividades ordinarias en el ejercicio (2002 ) a la cancelación de sus pasivos, tardaría 257,90 años en liquidar sus deudas actuales (todo ello si suponemos constante la cifra de recursos generados en años sucesivos). Este período de tiempo se ha incrementado en función de los resultados obtenidos en el ejercicio precedente (2001 ), pues entonces se tardaría -1,29 años en liquidar las deudas en ese ejercicio. APARTADO IV. POLITICA DE AMORTIZACIONES DE LA EMPRESA. ------------------------------------------------------ Este nuevo apartado, dentro del análisis financiero de la empresa, nos permite extraer algunos detalles bastante significativos de los "números" de su entidad, que nos hacen comprender el alcance de algunas de las prácticas contables que se están realizando en la misma. Así, en este sentido, el porcentaje medio de amortización (para el inmovilizado material) que se ha practicado durante el ejercicio 2002 ha sido de un 4,30 por 100. Si comparamos este porcentaje con el obtenido para el ejercicio 2001 , que fue del 5,00 por 100, comprobamos que el porcentaje apenas se ha modificado, lo que nos muestra "a las claras", que se respeta el principio de uniformidad de amortización en la práctica contable de su empresa. Esto podemos verlo representado en el cuadro que presentamos a continuación, y que resumen lo anteriormente expresado: ------------------------------------------------------- | 2002 | 2001 ------------------------------------------------------- % AMORTIZACIÓN INMOV. MATERIAL | 4,30 % | 5,00 % ------------------------------------------------------- % AMORTIZACIÓN INMOV. INMATERIAL| 6,15 %| 5,95 % ------------------------------------------------------- Además de los datos anteriormente señalados, podríamos destacar, que su inmovilizado material está amortizado (en este ejercicio 2002 ) en un 23,39 por 100, mientras que el inmovilizado inmaterial lo está en un 7,13 por 100. APARTADO V. FONDO DE MANIOBRA. ------------------------------ El fondo de maniobra (suele denominarse también capital circulante propio) representa el margen de seguridad financiera que permite mantener de forma permanente las inmovilizaciones netas del ejercicio para el normal desarrollo de la explotación. El fondo de maniobra de su empresa es de -537.380,48 euros. Como podemos comprobar es NEGATIVO, algo que resulta perjudicial, pues en su caso, el Activo Fijo de la empresa está financiado con las deudas a corto plazo que usted tiene, lo que llevaría a problemas de liquidez. No obstante, el fondo de maniobra, aunque en general se aconseja que sea positivo, concreta para cada empresa su específica situación ideal (ya que puede resultar que los períodos de cobros y pagos en su empresa impliquen que esta situación se vaya subsanando por ir cobrando en períodos inferiores a los períodos en que se van efectuando los pagos, por ejemplo). De igual modo, podemos encontrar síntomas positivos en la evolución de su equilibrio financiero, pues este fondo de maniobra se ha INCREMENTADO de un ejercicio para otro; para el ejercicio 2002 es de -537.380,48 euros mientras, que en el ejercicio precedente éste fondo era de -605.355,62 euros.